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Thema:

Hedging

(246x gelesen)

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Beitrag von AnotherTrial

19.09.2007 22:56:23

AnotherTrial

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Hat jemand Ahnung davon?

Ist das hier für jemanden nicht-vom-Fach verständlich? Ich will das so an einen Kunden rausgeben und brauche Feed-Back.
Es geht darum, zu zeigen, dass es sich nicht lohnt türkische Bonds gegen Wechselkurschwankungen zu hedgen und die Coupons zu kassieren, weil die Optionsprämie zu hoch ist.

Danke.


Ideengang zum Hedging TRY-Bonds


Umrechnungskurs
Kurs EUR/TRY 1,72


Kurs Anleihe 102,23% fällig 2010
(A0NKVV) Zinslauf ab Mai


Kauf für 100T? 100.000,00 ? x 1,0223 x 1,72 TRY/?
entspricht
Kosten in TRY 175.840,00 TRY


Kosten EUR/TRY-Call 7,82 ?
fällig 03/2008 (UB1848)
0,01 BZ => 7.820,00 ? Hedge-Kosten bis 2008
Basis 1,70 für 100T?

Couponzahlung 17,00% 12.750,00 ? 9 Monate (ab Mai)
abzgl. Stückzinsen 6,47% 6.470,00 ? 5 Monate (ab Mai) in ?
6.280,00 ?
abzgl. Hedge-Kosten 7.820,00 ?
Reinertrag -1.540,00 ?

Nettorendite -1,54 %

Hierbei unberücksichtigt sind Steuern auf die Couponzahlung sowie Transaktionskosten. Es handelt
sich des weiteren um eine Überschlagsrechnung, um den Mechanismus zu verdeutlichen.
Die Hedge-Strategie lohnt sich nicht.

Die Erklärung hierfür findet sich in der weitestgehenden Arbitragefreiheit der Märkte, d.h.
risikolose Erträge lassen sich nur über den risikofreien Zinssatz (hier: Tagesgeld) erzielen.


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Beitrag von AnotherTrial

19.09.2007 23:07:32

AnotherTrial

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AnotherTrial hat das Thema eröffnet...

Also ganz ehrlich.

Ich erwarte um die Zeit von niemandem, das Rad neu zu erfinden, aber das ein oder andere sinnvolle Statement zur Verständlichkeit der Ausarbeitung wäre schon wünschenswert.

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Beitrag von Rockgirly15

19.09.2007 23:08:57

Rockgirly15

Rockgirly15 hat kein Profilbild...

wenn ich sag dass ichs nich kapier bringt dir das nichts ich würde den thread morgen nochmal hoch holen, wenn die freaks auch wach sind

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Beitrag von AnotherTrial

19.09.2007 23:13:58

AnotherTrial

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Themenstarter
AnotherTrial hat das Thema eröffnet...

Du musst es ja nicht 1 : 1 verstehen, aber vielleicht kannst du ein Urteil abgeben ob es zumindest nachvollziehbar ist?
Das ist nicht für den völligen Laien bestimmt, aber eben auch nicht für Freaks.

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